ВТБ предупредил о рисках на рынке юаневой ликвидности при возобновлении покупок Минфина в мае
Первый заместитель президента — финансовый директор банка ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что возобновление операций в рамках бюджетного правила в мае может привести к «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности.
По планам Минфина, покупки валюты в рамках бюджетного правила начнутся в мае. В частности, операции по накоплению юаней для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) намечены с 8 мая; ежедневный объём покупок Минфин обещал объявить на следующей неделе.
Текущее состояние рынка и прошлые колебания
Пьянов отметил, что после дефицита китайской валюты в феврале — марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались. Ранее ставки по привлечению юаней подскакивали до 42–43%, в апреле они опустились примерно до 0,3%.
«Рынок остаётся подверженным дестабилизации, как это бывает после китайского Нового года. Следует внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и действиями ЦБ в качестве агента Минфина», — сказал Пьянов.
Оценки аналитиков и влияние на рубль
Аналитики одного из банков оценивают возможный объём покупок по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом операций ЦБ — около 15 млрд рублей). При этом из‑за сильных экспортных продаж в мае ожидается даже небольшое укрепление рубля — порядка 1% по среднему курсу.
Влияние на ставки и кредитование
ВТБ считает, что покупки юаней частично «стерилизуют» имеющуюся на рынке ликвидность, не добавляя её обратно, и это может привести к росту процентных ставок по юаням в краткосрочной перспективе.
«Эти покупки по сути стерилизуют часть ликвидности и являются фактором, за которым имеет смысл внимательно следить в рамках процентных ставок. Это может быть краткосрочным дестабилизирующим фактором», — подчеркнул он.
Комментируя идею введения налога на сверхприбыль банков, Пьянов отметил, что отрасль не участвовала в проработке такого возможного налога. Он предупредил, что введение налога может сократить способность банков к кредитованию экономики и снизить кредитный импульс, причём банки одновременно испытывают дополнительную нагрузку, связанную с требованиями Центрального банка по восстановлению базельских надбавок.
