Рубль продолжает укрепление на фоне продаж выручки и дорогой нефти

Российская валюта днём в четверг демонстрирует преимущественно позитивную динамику. Локальную поддержку рынку оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений от сырьевых компаний могла быть реализована заранее.

Поддержка от нефтяных цен и динамика основных валютных пар

Внешним фактором поддержки рубля выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95 рубля за юань, и рубль прибавлял менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января текущего года на уровне 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась вблизи отметки 74,53, где рубль показывал символическое укрепление.

На рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась в районе 75,05, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого днём ранее максимума с мая 2023 года на уровне 74,40.

Пара евро/рубль на форексе находилась около 87,50, при этом рубль дорожает почти на 0,5%. Движение частично связано с ослаблением евро до 10‑дневного минимума к доллару США (около $1,1679). В ходе торгов рубль обновил максимум по отношению к евро с мая 2025 года, достигнув 87,36.

Как изменилась рублевая динамика в апреле

С начала апреля на форексе российская валюта укрепилась примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Московской бирже подорожала по отношению к юаню на 6,7%.

В текущем месяце рубль получает существенную поддержку от увеличенного притока экспортной валютной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам. Этому способствовал дефицит ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта между США, Израилем и Ираном.

Традиционно продажи экспортной валюты за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.

Спрос импортёров на валюту и поведение рынка

Дополнительным поддерживающим фактором для рубля участники рынка называют длительное снижение покупок иностранной валюты импортёрами, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе отмечается усиление неспекулятивного спроса на подешевевшую валюту, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Решение ЦБ по ключевой ставке и возможное влияние на рубль

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать предпосылки для восстановления потребительского спроса и роста ре需求а импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность вложений в рублёвые инструменты с точки зрения доходности.

Согласно рыночным ожиданиям, по итогам ближайшего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью сократит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в стране увеличивают долю участников рынка, закладывающих снижение ставки сразу на 100 базисных пунктов.

Потенциальные риски для курса рубля

Одним из рисков для национальной валюты выступает возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Речь идёт о покупках иностранной валюты на внутреннем рынке, о вероятности чего ранее косвенно заявил глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции могут ослабить рубль.

Дополнительной угрозой для курса могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России. Перебои экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов несут риск сокращения притока экспортной валютной выручки.

По оценке аналитика компании «Алор Брокер» Андрея Зацепина, в ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с основными мировыми валютами может оставаться повышенной, особенно если Банк России примет более мягкое решение по ставке. Тем не менее в среднесрочной перспективе, по его словам, рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста.