«РусГидро» предупредила о риске дефолта из‑за роста долга
Крупнейшая генерирующая компания страны, отвечающая примерно за 12% всей выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам общей суммой более триллиона рублей.
В материалах к годовому собранию указано, что к концу 2027 года чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей, а показатель «чистый долг / EBITDA» в этом году уже достиг 6,2 — то есть задолженность превышает прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации в 6,2 раза.
Причины и риски
- Реализация масштабной инвестиционной программы, требующей значительных заимствований.
- Убыточность некоторых дальневосточных дочерних предприятий группы.
- Длительный период высокой ключевой ставки, увеличивающий стоимость обслуживания долга.
- Риск нарушения кредитных ковенантов и возможный кросс‑дефолт, когда нарушение по одному займу влечёт дефолт по другим.
Компания принадлежит государству на 62%, в её портфеле — около 60 гидроэлектростанций и десятки тепловых электростанций в 31 регионе. В 2024 году из‑за роста процентных ставок на обслуживание долга уходил каждый десятый рубль выручки; по итогам года была зафиксирована чистая убыток в 61,2 млрд рублей.
В предыдущем году компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026 года получила 37,2 млрд рублей. Тем не менее долговая нагрузка выросла: долг увеличился примерно на 40% за квартал.
Для финансирования инвестиций в энергетику Дальнего Востока, оценённых в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет, основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года.
После публикации новостей о финансовом состоянии акции компании упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 34 копеек за штуку.
Несмотря на меры поддержки, финансово‑экономическая ситуация остаётся напряжённой, и компании потребуется балансировать между инвестициями и обслуживанием долга.
