В интервью зампред и куратор денежно‑кредитной политики Банка России Алексей Заботкин подробно объяснил, почему сейчас не стоит снижать ключевую ставку, отвечая на недавние заявления о целесообразности смягчения.
- По данным Росстата годовая инфляция замедлилась до 5,31% в мае, месячная — 0,17%. Заботкин подтвердил эти цифры, но не увидел в них сигнала для смягчения.
- Спад ВВП в I квартале (−0,2%) объясняется календарным эффектом, морозами и переносом части спроса на конец года; с поправкой на календарь рост был бы около 0,3%, поэтому оснований пересматривать годовой прогноз нет.
- Идею добавить в мандат ЦБ цель по росту ВВП он отверг: «ни необходимости, ни содержательных оснований».
- Экономика находится выше потенциального уровня: безработица минимальна, устойчивые компоненты цен растут на 4–5% в год — инфляционное давление сохраняется.
- Бюджет пока не оказывает дезинфляционного влияния: госсектор продолжает поддерживать высокий совокупный спрос.
- Дезинфляционный эффект от роста цен на нефть через укрепление рубля в основном отыгран; одновременно проинфляционный вклад от мировых цен на производные от нефти растёт — блокада Ормузского пролива усиливает этот эффект.
- Ожидания населения, сформированные опытом высокой инфляции последних лет, остаются высокими, поэтому пространство для снижения ставки ограничено.
«Ни необходимости, ни содержательных оснований» — так он оценил предложение расширить мандат регулятора.
Оперативные данные за июнь показывают ускорение инфляции: за неделю к 8 июня прирост составил 0,20%, в том числе из‑за подорожания бензина, что усиливает аргументы в пользу осторожной денежно‑кредитной политики.
