Рубль торгуется вблизи уровней закрытия перед решением по ставке и возвращением интервенций Минфина
Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке колеблется без выраженного направления в ожидании итогов заседания совета директоров Банка России. Инвесторы оценивают риски для российской валюты в случае более глубокого, чем предполагает рыночный консенсус, снижения ключевой ставки.
Потенциальное агрессивное смягчение денежно‑кредитной политики может стать для рубля уже вторым негативным фактором за последние сутки. Накануне Минфин сообщил о возобновлении в мае валютных операций в рамках бюджетного правила, что при высокой цене нефти будет означать покупки китайской валюты на бирже за рубли.
Эффект новостей Минфина и экспортной выручки
Несмотря на отрицательную реакцию рубля на сообщение о возвращении к бюджетному правилу, по итогам текущей недели российская валюта пока демонстрирует рост уже пятую неделю подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки от поставок нефти по высоким весенним ценам, а также конвертация иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Решение по ключевой ставке Банк России объявит в 13:30 мск, а на 15:00 мск назначена пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросу аналитиков, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако более слабые последние данные по инфляции в РФ усилили ожидания ряда участников рынка, которые допускают снижение сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие курсы рубля к основным валютам
К 9:35 мск пара доллар/рубль на площадках LSEG находилась в районе 75,85. Российская валюта немного укреплялась относительно уровня закрытия четверга, когда показала дневное ослабление примерно на 1%.
Курс евро/рубль составлял около 88,60, рубль незначительно отыгрывал потери после четверга, по результатам которого ослабел примерно на 0,8%.
В паре с юанем на форексе рубль снижался примерно на 0,6%, текущие котировки находились в диапазоне 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились на уровне 11,07, что означало падение рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой в четверг достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» в четверг закрылась около отметки 75,21, где рубль подешевел примерно на 0,9% за день. При этом значительную часть сессии российская валюта находилась в плюсе и около локальных максимумов укрепления, однако перешла к падению после объявления Минфина о планах вернуться в мае на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Параметры и логика бюджетного правила
Параметры майских валютных операций Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В расчетах будет учтен и объем отложенных интервенций за март и апрель.
Если фактическая цена нефти превышает заложенный в бюджетное правило порог в 59 долларов за баррель для эталонного российского сорта, Минфин покупает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Эти операции одновременно создают дополнительный спрос на инвалюту и оказывают давление на рубль.
Динамика рубля в апреле и свежие максимумы укрепления
Несмотря на недавнюю коррекцию на фоне новостей о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль вырос на форексе примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню примерно на 5,7%. Одновременно за текущую неделю зафиксировано пусть и умеренное, но дальнейшее укрепление российской валюты.
В ходе этой недели на международном рынке рубль поднимался до 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс опускался до 10,89 рубля за юань, минимального значения с конца января.
