Российская экономика по итогам первого полугодия 2026: рост 0,3% и явные риски

Итоги полугодия

По оценке Минэкономразвития, экономика России выросла в первом полугодии 2026 года на 0,3%. В июне наблюдалось ускорение до примерно 1,1% в годовом выражении, но этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать спад в первом квартале и стагнацию в апреле—мае.

Темпы роста существенно замедлились по сравнению с тем же периодом прошлого года (1,2%) и со второй половиной прошлого года: прирост в первом полугодии получился заметно ниже предыдущих показателей.

Военный сектор и денежная масса

После периода значительного наращивания военных расходов и роста денежной массы эффект на экономику оказался ограниченным: часть ресурса ушла в оборонные закупки, но и этот сектор начал демонстрировать замедление. Так, выпуск готовых металлических изделий (включая боеприпасы по методике статистики) вырос в первом полугодии на 8,8% против 18% годом ранее, а производство компьютеров, электроники и оптики — на 4,3% против 11,7%.

Проблемы в гражданских отраслях

Гражданские отрасли углубляются в рецессию: за полугодие выпуск одежды сократился на 6,3%, металлургические предприятия сократили производство на 9,1%. После ударов по нефтепереработке выпуск нефтепродуктов резко упал — в июне падение составило порядка 21,7%, за полугодие — около 7,7%.

Кроме того, серия налётов на склады крупного маркетплейса грозит экономике более широкими последствиями: тысячи продавцов могут лишиться доходов, что приведёт к росту невозвратов по кредитам и снижению налоговых поступлений, с соответствующим давлением на бюджет и банковскую систему.

Прогнозы и риски на остаток года

В 2025 году экономика выросла примерно на 1% — заметно ниже первоначальных прогнозов. Минэкономразвития закладывало на этот год рост около 1,2%, затем снизило оценку до 0,4%. Банковские и аналитические оценки варьируются в диапазоне 0–0,5%, и эксперты не исключают, что по итогам года рост может оказаться нулевым.

Власти пытаются сохранять финансирование приоритетных расходов, в том числе повышая налоги и направляя средства в банковскую систему для поддержки кредитования. Однако ограничения фискальных и монетарных ресурсов усиливают неопределённость и снижают вероятность восстановления гражданских секторов в краткосрочной перспективе.

Вывод

Итоги первого полугодия показывают смещённость экономического роста в сторону оборонного спроса при одновременном спаде в гражданских отраслях. Это формирует сочетание краткосрочных стимулов и долгосрочных рисков, из‑за чего прогнозы на год остаются осторожными.