Рынок через свопы ожидает снижение ключевой ставки до 13–13,25% к декабрю

29.05.2026

По состоянию на 28 мая трёхмесячный своп отражает ожидание снижения ставки с 14,5% на 1,25 п.п. в июне–июле и выхода на 13–13,25% к декабрю; часть экономистов сомневается из‑за осенней индексации тарифов.

Рынок через свопы ожидает снижение ключевой ставки до 13–13,25% к декабрю

Перед июньским заседанием совета директоров регулятора участники рынка выразили свою позицию через инструмент своп на ключевую ставку. По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется на уровне 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.

Иллюстрация финансовых ожиданий рынков

Что заложено в цены

В цену свопа включена следующая траектория: суммарное снижение ключевой ставки на 1,25 п.п. в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и выход на уровень 13–13,25% к декабрю. Такая логика исходит из ожиданий сезонного замедления инфляции летом и учёта плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.

Почему есть сомнения

Часть экономистов относится к этим ожиданиям скептически. Они указывают на временные лаги денежно‑кредитной политики: ускоренное снижение ставки летом может оказаться нецелесообразным, если осенний рост тарифов приведёт к усилению вторичных инфляционных эффектов.

Чего ждать от регулятора

Вопрос в том, следовать ли Банку России траектории, уже учтённой рынком, или выбрать иную логику, ориентируясь на долгосрочные риски и возможное влияние осенней индексации тарифов на инфляцию и денежно‑кредитные условия.

Читайте также

Удары дронов и остановка экспорта в Европу привели к снижению добычи нефти в России

В апреле добыча нефти в России сократилась на сотни тысяч баррелей в сутки на фоне атак беспилотников по нефтяной инфраструктуре и сворачивания поставок сырья в Европу. Это может стать самым крупным месячным падением за несколько лет, однако рост мировых цен на энергоресурсы частично компенсирует потери.

Ил‑114‑300 выходит на финишную прямую сертификации, но регионы по‑прежнему ждут замену Ан‑24 и Як‑40

Региональный турбовинтовой самолёт Ил‑114‑300 завершает сертификационные испытания и должен стать основой «воздушного общественного транспорта» в Сибири и на Дальнем Востоке, однако многократные переносы сроков заставляют регионы искать временную технику за рубежом.

Почему в России запретили избирательные блоки: закон 2005 года и предыстория

В 2005 году был принят закон, запретивший избирательные блоки: с тех пор в выборах в России участвуют только политические партии. Решение стало итогом развития политической ситуации в 1990‑е и начале 2000‑х, когда коалиции мелких партий добивались успеха в регионах.