Банк России оценивает сокращение экономической активности в первом квартале 2026 года на 0,5% и ожидает роста на 0,9% во втором квартале, следует из комментария к среднесрочному прогнозу.
Причины замедления в первом квартале
Регулятор отмечает, что экономическая активность в начале года замедлилась сильнее, чем предполагалось в февральском прогнозе. На это повлияли календарный фактор и аномально холодная погода.
По оценке Банка России, в январе–феврале было на три рабочих дня меньше, чем годом ранее, что «вычло» до 0,5 процентного пункта из годовых темпов роста ВВП. Кроме того, морозы и снегопады привели к простоям и замедлению в строительстве.
Регулятор указывает, что внутриквартальные колебания во многом обусловлены временными факторами: слабая динамика в январе–феврале и оживление в марте могли отражать именно их влияние.
Ожидания на второй квартал и риски
Во втором квартале календарный эффект будет действовать в обратную сторону: в мае–июне ожидается больше рабочих дней, чем годом ранее, что должно поддержать статистику.
При этом на динамику будут влиять разнонаправленные факторы. С одной стороны, рост экспортных доходов на фоне подорожания сырья и временное смягчение внешних ограничений могут поддержать экономику. С другой — сохраняется неопределённость по масштабам временного вывода производственных мощностей, что может сдержать восстановление.
Инвестиции, инфляция и резервы
Банк России прогнозирует небольшое восстановление инвестиционной активности в 2026 году на фоне смягчения денежно‑кредитной политики и ожидает устойчивого расширения инвестиционного спроса темпами 1–3% в год, в том числе за счёт инфраструктурных проектов.
В прогнозе заложено, что послабления санкций для экспорта нефти носят краткосрочный характер, а на среднесрочном горизонте внешние ограничения сохранятся.
Банк прогнозирует годовую инфляцию на уровне 5,9% во втором квартале 2026 года и её замедление к концу года до 4,5–5,5%.
Регулятор также ожидает увеличения золотовалютных резервов на примерно $5 млрд в 2026 году и меньшего снижения в последующие годы.
