Падение цен на нефть усиливает бюджетный дефицит России

Всплеск нефтяных доходов, вызванный геополитическим шоком в области Ормузского пролива, подошёл к концу. По состоянию на 26 июня цена марки Urals опустилась до $44,96 за баррель.

Движение цен и экспорт

С начала июня Urals подешевела примерно на 40% по сравнению с началом месяца; относительно апрельских пиков (около $115 за баррель) снижение ещё более заметно. Дальневосточный сорт ESPO торгуется дороже — около $61,27 за баррель — при этом его цена также снизилась на десятки процентов и откатилась к уровням начала марта.

Несмотря на рекордный объём вывоза нефти — около 4,13 млн баррелей в сутки на фоне простоя НПЗ — выручка от экспорта сократилась примерно на треть по сравнению с маем и составляет около $1,9 млрд в неделю.

Последствия для бюджета

Снижение цен на нефть усиливает напряжение в государственных финансах. По оперативным данным, нефтегазовые поступления в казну за январь–май упали примерно на 30%, а дефицит бюджета к концу весны оценивался в районе 6 трлн рублей; в июне дефицит увеличился до примерно 6,4 трлн рублей, по оценкам аналитиков.

Резервы Фонда национального благосостояния уменьшились: на 1 июня в фонде оставалось около 3,4 трлн рублей ликвидных активов, что заметно ниже довоенных уровней. С начала года эти резервы сократились примерно на 600 млрд рублей.

Чтобы покрыть растущий дефицит, властям придётся увеличивать денежную массу и привлекать дополнительные средства. Ожидается, что потребность в дополнительных финансах составит несколько триллионов рублей; в числе возможных мер — секвестр гражданских расходов и дополнительные заимствования в объёме нескольких триллионов.

Аналитики предупреждают, что ослабление нефтяных доходов может привести к необходимости принятия непопулярных решений после осенних выборов, если бюджетная ситуация не стабилизируется.